招商证券：大盘短期内维持高位震荡概率较大
【今日头条】
公安部：坚决防止金融犯罪问题演变为系统性金融风险
国务委员、公安部党委书记、部长郭声琨日前在公安机关防范经济风险座谈会上强调：当前互联网时代伴随的新型金融犯罪隐患巨大，侵害金融市场的健康发展，必须高度警觉、严加防范，坚决防止金融犯罪问题演变为系统性金融风险，确保社会大局稳定。会议要求，要坚持问题导向、聚焦防控风险、着力补齐短板，一手抓案件查处、一手抓风险防控，坚决打击严重干扰金融市场秩序的违法犯罪行为，充分运用大数据技术提高预测预警预防能力，有效提高打击防范的智能化水平。（新华社）
贾跃亭旗下价值160亿乐视网股票被冻结：私募申请财产保全
【和讯网】近日获悉，上海奇成资产管理有限公司旗下的奇成悦名，已对乐视控股及贾跃亭提起仲裁，并向北京市第三中级人民法院申请对乐视控股及贾跃亭名下财产进行财产保全。法院裁定，冻结贾跃亭名下5.1亿股乐视网股票，以及乐视控股1194万股乐视网股票。以乐视网停牌前的收盘价30.68元/股计算，贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值160.78亿元。记者就此事致电奇成资产，但对方以“不太方便”为由直接挂断了电话。
中国联通澄清：公司与潜在投资者的谈判工作尚在进行中
【中证网】中国联通发布澄清公告，有媒体就公司混合所有制改革工作中拟引入的投资者进行了相关报道。公司与潜在投资者的谈判工作尚在进行中，公司既不知悉该等媒体报道的信息来源，也并未与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议、认购协议等法律文件。
【宏观视角】
外汇占款真的在回升吗？
--2017年6月中国跨境资本流动数据点评
事件：
央行公布6月央行外汇占款为-343亿元。外管局公布：6月银行结售汇-1425亿元。银行代客结售汇-923亿元，自身结售汇-501亿元。银行代客远期净结汇303亿元；境内银行代客涉外收付款-1488亿元。
核心观点：
1）市场对央行外汇占款是否真正在回升有争议。6月代表批发和零售的外汇市场供求状况指标的数据均显示资本外流规模小幅扩大，总体形势依然稳定。市场存在争议的根本原因在于，人民币汇率“价”和跨境数据“量”的背离。6月人民币汇率的平均值6.8072相对于5月6.8894升至1.2个百分点，但是跨境资本外流规模反而扩大。我们认为背离的原因在于，人民币汇率中间价是三因素模型，除外汇市场供求之外，还与一篮子货币汇率变化、逆周期因子相关。
2）维持下半年央行外汇占款低速增长的判断。央行外汇占款自从今年2月份以来进入低速波动，这是因为央行再次尝试减少对外汇市场干预。在加入逆周期因子之后，市场对人民币汇率的预期分化，市场供求可能出现阶段性供大于求的情况，推动人民币汇率阶段性升值。但从下半年趋势来看，我们预计外汇市场供求仍将维持弱平衡的局面，这意味着央行较少干预汇市，也可以依靠市场化的力量自求平衡。
3）我们详细分析了6月央行资产负债表中分项的变化，并对市场关心的掉期操作是否会影响央行资产负债表进行了讨论。
4）侧面印证商业银行外汇占款小幅上升。6月金融机构外汇信贷收支表中“其他项”出现回升，从-173至-42亿美元，负值减少，意味着外汇市场供求的均衡不再需要央行融入更多的资金。
【投资策略】
大盘短期内维持高位震荡概率较大
上周五市场小风格略强于大，创业板平开后冲高并维持偏强震荡；沪指在周期板块调整的拖累下全天弱势窄幅震荡。截止收盘，上证指数报收3237.98点，跌0.21%；深成指报收10364.8点，跌0.02%；创业板指报收1690.15点，涨0.09 %。两市成交4441亿元，缩量591亿元。个股1195只上涨，1713只下跌，扣除新股，涨停14只，5只跌停，涨跌幅逾5%之比为86：22。
资金面上，央行当日公开市场净投放400亿元，上周净投放达到5100亿元，创6个月的新高。隔夜SHIBOR下降2.04BP，短端利率上行趋势暂缓，短期资金面边际有小幅改善；长端利率则仍在下行。总体来看，7月流动性较6月应略有放宽。
从盘面上看，虽然多头在早盘再度尝试以创业板刺激市场人气，但资金的跟涨力度已明显减弱。周期板块供给侧改革带来的盈利改善已在股价上有了较充分的表现，加上大宗商品夜盘普遍收跌使得上周五的周期板块总体维持调整态势，资金逢高兑现盈利情绪浓厚，而其余板块缺乏有效承接。全天来看，两市热点板块轮动加快，保险、雄安新区、酿酒等板块此起彼伏，资金情绪偏向谨慎并转而追逐补涨和低市盈率品种。
从技术上来看，沪指指数上周四上行回补了前期的重要跳空缺口后，周五触及通道上轨并维持高位震荡，短期多头格局仍在，但能否突破则仍需要密切关注资金接力情绪和量能情况。
操作上，我们认为大盘短期内维持高位震荡的概率较大，因此可以逢低继续关注资源类周期龙头和相对滞涨的建材、基建、工程机械等板块。创业板虽然短期内有技术修复带来的超跌反弹，但其当前的估值距离历史底部仍有较大距离，在不断下调的增速预期下，中长期估值仍将受到压制。
