申万宏源：关注业绩增速抬升方向+低估值修复机会

　　【投资策略】

　　关注业绩增速抬升方向+低估值修复机会

　　申万宏源指出，5月中旬前是价值和周期修复相对收益的时间窗口，周期和价值反弹要步步为营，基于信号验证的情况关注后续预期演绎的可能性。申万宏源从基本面，估值，微观结构，政策面和市场特征制作了2018Q2行业配置打分表，并筛选了高得分和低得分行业。综合来看，建议重点关注业绩增速中枢有望抬升方向（医药、军工、园林工程和专业工程、商贸零售、石化等）、以及低估值板块修复投资机会（金融地产）。

　　【公司评级】

　　建议“买入”新坐标

　　公司公布2017年年报及2018年一季报，2017年实现营业收入2.71亿，同比增长71.29%，实现归属于上市公司股东净利润1.05亿，同比增长89.71%，符合市场预期。2018Q1公司实现归属于母公司净利润为2,625万，同比增长73.33%，符合市场预期。

　　据申万宏源草根调研了解，公司目前新产品的产能有望在年底达到250万套，同比增速100%多，充足的产能为公司抢夺外资对手的订单提充实的后盾。预计公司2018-2020年可实现1.77、2.61及3.98亿元净利润，同比增长68.1%、47.7%及52.2%，对应EPS分别为2.9元、4.28元及6.51元，对于应PE分别为23、16和10倍。维持盈利预测，维持买入评级。

　　建议“增持”恒逸石化

　　公司公布2017年度报告，报告期内实现营业收入642.84亿元（YOY+98.29%），归母净利润16.22亿元（YOY+95.34%），ROE为14.21%。受益PTA-聚酯和己内酰胺产业链景气度上行，2017年业绩大增；二季度PTA价差大概率扩大，产业链仍处长景气周期；24亿员工持股彰显信心，双纶驱动打造千亿恒逸。维持2018-2019、新增2020年盈利预测，预计2018-2020年EPS为1.84元/2.72元/3.47元，对应PE为11X、7X、6X，维持“增持”评级。