【宏观视角】
进口改善虚火旺
2月份中国进出口总额同比上升15.8%,贸易差额为-91.5亿美元。其中进口同比大超预期增长至38.1%,但出口同比不及预期下降1.3%。进口看似高增长,但价格是虚火,价格因素对进口同比贡献超6成。另外扣除价格因素,出口更是下降3.5%。未来随着虚火消退,预计进出口同比分化将缩小,但特朗普政府未来的贸易政策会为中国的出口增长带来不确定性,复苏后劲仍需观察。
【公司评级】
建议买入伟星新材
伟星新材2016年营业收入33.2亿元,同增20.9%,归母净利润6.7亿元,同增38.5%,EPS 0.86元;每10股派发现金红利6元(含税)并转增3股。报告期内毛利率46.6%,同升2.7%,销量17.8万吨,同比增长19.3%;PPR、PE与PVC管材管件收入分别同比增长32.1%、3.9%、21.4%。公司“以新建材为主,走大建材之路”的既有战略持续推进,经营稳健。预计公司17-19年EPS 1.00、1.16、1.34元,目标价22元,“买入”评级。
建议买入中金环境
中金环境子公司金山环保再获4亿污泥订单。预计“十三五”期间污泥无害化处置或超预期,产能投资市场空间917亿,运营市场92亿/年。金山环保的低温复合膜技术有效解决了行业痛点,有望在行业中占据一席之地。从2014年到现在,公司已经基本完成从单一制造板块到环保环境医院大平台的转型,在从总量控制到按效付费的政策方向转变背景下,环境医院平台战略对公司未来在PPP环保领域的订单斩获有着较强的竞争优势,长期看好公司发展,“买入”评级。
建议买入光迅科技
公司年报营收41亿,同比增30%;净利润2.9亿,同比增17%,符合预期。数据中心建设需求持续增长,数通产品将成为未来业绩增长亮点。未来将具备10G和25G芯片自产能力,不仅打通核心技术环节以提升利润率和竞争力,且有望进入消费电子市场。继续看好光迅在国内光通信上游的产业地位,芯片升级将提升盈利能力,进一步增强在全球光器件和光模块竞争力。预计17~19年EPS 1.92/2.64/3.36元,PE41/30/24X,买入评级,目标价82.80元。