光大证券：建议买入龙马环卫

　　【行业分析】

　　短期内地产投资超预期获印证 销售结构变化形成增速反差

　　1-2月房地产投资同比增8.9%超预期，短期内观点获印证；本轮“热点防泡沫”和“三四线去库存”导致成交结构向三四线倾斜，二者售价差距较大，出现成交面积增速提高而成交金额增速回落的反差；到位资金回落或由于开发周期拉长，建设工期不足一年到位资金最低50%，超过一年最低30%；1-2月开发贷创5年同期新高。地产再度发烧，政策高压来袭，中央高层明确严控房地产泡沫，板块小反弹结束，短期内无明显机遇；中长期建议关注弱二线的土地资源股（如中天金融）和上海园区地产股（如上海临港）。

　　【公司评级】

　　建议买入龙马环卫

　　公司发布2016年年报，实现营业收入22.18亿元，同比增长44.80%，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长40.16%，扣非后净利润1.97亿元，同比增长40.98%。2016年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.35元（含税）。毛利率基本稳定，期间费用率略有下降。环卫装备快速增长，市场份额稳步提升。环卫服务开启新征程，业绩增长确定性强。我们预计2017-2019年公司实现净利润2.81/3.82/5.03亿元，EPS分别为1.03/1.40/1.85元，同比分别增长33%/36%/32%。维持买入评级，目标价45元。