光大证券：关注环境领域PPP板块性机会

　　【行业分析】

　　关注环境领域PPP板块性机会

　　政策利好频出，当前时点属订单与业绩兑现阶段，关注环境领域PPP板块性机会：1.拿单能力强，技术、运营、融资能力优异的环保PPP龙头公司：北控水务、中金环境、首创股份、东方园林；2.地方性环保PPP公司：天翔环境、云投生态、博世科、国祯环保；3.可借助大平台，通过PPP项目进行扩张和转型的环保公司：博天环境、盈峰环境、聚光科技。

　　【公司评级】

　　建议买入海能达

　　公司发布2016年年报，实现营收34.36亿元，同比增长38.66%；归属上市公司股东净利润4.02亿元，同比增长58.71%。报告期内公司业绩高速增长主要受益于全球范围内专网市场需求旺盛，在专网行业模拟转数字的大背景下，公司数字终端和系统高速增长，PDT、DMR和TETRA产品线全面开花；17年一季度预计大幅亏损，主要源于季节周期性影响收入确认较少，同时研发和营销费用持续较大规模投入所致。展望后续，公司目前在手订单充裕，国内和海外市场全面开花，收入快速增长和规模效应显现将带动业绩持续高增长。基于16年年报，我们调整公司2017-2018年EPS分别为0.41元和0.60元，维持“买入”评级，目标价15.3元。