光大证券：建议买入和而泰

　　【公司评级】

　　建议买入和而泰

　　公司2016年实现营业收入13.46亿，归母净利润1.20亿，扣非净利润1.05亿，分别同比增长21.21%、59.66%、77.18%，EPS为0.14元。产品结构上，汽车电子、电动工具智能控制器收入分别增长85%、47%，传统家电智能控制器增长14.14%。智能家居业务继续推进，硬件收入突破2000万元，同比增长158.88%；物联网平台C-life3.0版本发布，不断完善产业布局。我们预测公司2017~2019年EPS分别为0.22元，0.33元，0.43元，维持“买入”评级。

　　建议买入森马服饰

　　1）16年收入增13%、净利增5.7%，EPS0.53元低于预期，拟10派3.75元。2）Q4收入增8%、净利降18%，主要为休闲装现货制推进影响部分收入延迟确认。3）休闲装收入增3.6%，童装增26%；电商零售额保持80%+高增长。4）毛利率上升幅度低于费用率，资产质量环比改善；5）休闲装订货模式调整对16Q4、17Q1业绩造成影响，长期看利于贴近终端、降低库存，且公司作为龙头成功概率更高，进展及成效仍需密切关注。调整17~19年EPS为0.60/0.69/0.80元，维持买入。

　　建议增持沧州明珠

　　2016年公司实现营业收入27.64亿元，同比增长27.1%，净利润4.87亿元，同比增长127.05%。公司同期利润增速高于营收增速的原因主要是高毛利的隔膜产品营收增长较快，达到119%，以及BOPA价格上涨使得产品毛利率上涨约25个百分点。我们认为，今年公司将继续加大锂电隔膜产能投放，公司产品毛利率将保持平稳，隔膜营收增速将在60%左右。公司今明两年隔膜产能释放将是业绩增长主要动力，我们维持“增持”评级，提高目标价至27.00元。