申万宏源：积极配置肉鸡板块

　　【行业分析】

　　积极配置肉鸡板块

　　2018年白羽肉鸡行业全面复苏，产业各环节盈利好转，并持续预期景气向上。推荐标的：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。1）益生股份：父母代鸡苗盈利确定性较强。公司是全球三大祖代种鸡供应商之一哈伯德在中国市场的独家引种企业，预计公司2018年对外销售父母代鸡苗700-800万套，自用250-300万套。留用部分父母代鸡苗，可提供2.8亿羽商品代鸡苗。目前哈伯德种鸡在国内仍处推广期，售价略低于其他品种，预计随着哈伯德种鸡在国内接受度逐渐提高，公司父母代种鸡销售价格有望逐步提升；2）民和股份：价格自下而上传导的直接受益标的。公司主要从事商品代鸡苗孵化销售，预计2018年商品代鸡苗销售量2.7亿羽。目前，我们预计父母代种鸡存栏紧缺，后期商品代鸡苗价格理应上涨，为公司带来较大业绩弹性。3）圣农发展：食品业务提估值，肉鸡养殖增弹性。公司是白羽肉鸡自繁自养一体化企业，销售均价也高于其他同类企业。预计公司18年宰杀白羽肉鸡4.7亿羽（折合鸡肉约94吨）。其中，预计公司食品业务有望实现利润约3亿元。4）仙坛股份：公司主要从事肉鸡宰杀业务。公司前端养殖更多的是采用公司+农户模式，预计2018年公司宰杀量1.2亿羽。

　　【公司评级】

　　建议买入浪潮信息

　　预计18-22年营业收入402、539、733、930、1190亿元，归母净利润6.28、9.26、21.31、33.35、52.64亿元。A股可比公司2018年平均PE 69，公司受益下游互联网企业需求爆发式增长，服务器行业绝对领军，取2018年PE 69，短期目标市值433亿元。预计2022年营业收入可达到1190亿元，长期目标市值1053亿。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　建议买入红相股份

　　公司2015年10月收购浙江涵普电力公司增加配网自动化产品线；2017年9月完成合肥星波通信股份67.54%股份、卧龙电气银川变压器100%股权收购，增加军工电子、变压器产品线。公司已初步形成电力、铁路与轨道交通、军工三大主营业务板块协同发展的格局。考虑收购带来的业绩增厚和股本摊薄，我们预计2018-2019年备考归母净利润分别为2.99、3.51亿元，对应EPS分别为0.71和0.83元/股；新增2020年盈利预测，预计2020年备考归母净利润4.02亿元，对应EPS为0.95元/股。当前股价对应PE分别为21、18、16倍，维持买入评级。