【公司评级】
建议买入合盛硅业
预计公司2018-2020年金属硅销量分别为59.6万吨、69.8万吨、70万吨,有机硅产品销量分别为20.7万吨、26.7万吨、32.5万吨,产品价格方面核心假设2017-2020年金属硅441均价分别为13100元/吨、13200元/吨、13700元/吨、14000元/吨,环体硅氧烷均价分别为25000元/吨、32000元/吨、29000元/吨、29000元/吨,预计公司2018-2020年实现归母净利润分别为33亿、40亿、50亿,对应PE分别为15倍、12倍、10倍,且目前金属硅及有机硅产品价格每上涨10%公司年化净利润增厚10亿元,有弹性有估值有成长的行业龙头,维持买入评级。
建议买入金禾事业
公司当前安赛蜜产能1.2万吨,市场份额超60%,龙头地位稳固。定远一期有望四季度投产,注入成长新动力。预计2018-2020年归母净利润12.54、15.08、16.81亿元,EPS为2.22、2.67、2.98元,对应PE为11X、9X、8X。维持“买入”评级。