申万宏源：新能源汽车补贴换挡 景气可期

【行业分析】

新能源汽车：补贴换挡 景气可期

2018年6月6日，工信部发布了2018年第6批《推荐车型目录》，共包括112家企业的353个车型（其中乘用车52个、客车183个、专用车118个）。尽管补贴退坡，但是车企的申报热情仍然高昂，本次共有460款车型参与申报。分动力类型看，纯电动车占比超过九成。分车型来看，客车占比下降而专用车占比提升。

2018年6月10日，乘联会公布了5月新能源乘用车销量数据。5月份新能源乘用车批发销量为9.22万台，同比增长142%，环比增长29%，前五个月新能源乘用车累积销量为28.02万台，同比增长142%。从车企来看，比亚迪、北汽领先，而上汽有望进入第一梯队。

申万宏源认为，新能源汽车补贴年化规模在500亿左右，2020年200万辆以上的销售目标完成无忧。本批最新目录显示市场车型参数在不断追赶国家的较高级补贴标准，过渡期后新能源产销有望顺利衔接，下半年新能源汽车有望放量。继续看好三元高镍、海外供应链及软包主线。推荐当升科技、杉杉股份；软包电池路线推荐：新纶科技、璞泰来、道明光学、亿纬锂能。同时推荐海外主机厂供应链：卧龙电气。

风电行业补贴或发放

上周，国家能源局与部分光伏企业行业代表召开会议，讨论可再生能源行业未来发展。国家能源局方面指出，近期重点配合财政部抓紧发布第七批可再生能源补贴目录。

申万宏源表示，保持对风电行业发展前期持乐观态度，特别是龙源电力（916：HK-买入）和华能新能源（958：HK-买入），维持行业超配评级。