【投资策略】
迎接创业板慢牛
——2018年市场风格专题研究
2017年,成长股天时地利人和一个不占,连续2年跑输主板。展望2018年,天时地利人和,成长股有望重新归来:1、经济下行预期兑现利于风格切换;2、估值底已近,政策底已现,业绩底渐临;3、2018年1季报或中报创业板内生业绩和相对业绩有望触底回升;4、机构持仓处于历史低位。迎接创业板慢牛,时点或在3、4月份。建议重点关注先进制造(5G、半导体、芯片、人工智能、轨交设备、光伏、风电、新能源汽车等)和新兴消费(信息消费、创新药、教育、休闲娱乐等),个股方面精选估值和业绩相匹配的优质成长龙头。
【公司评级】
建议“买入”山东路桥
公司发布股票期权激励草案,拟向公司董事、高中层管理人员不超过137人授予股票期权合计1120万份,股票来源为定向增发,占公司目前总股本的1%。订单充裕支撑公司业务规模扩大,股权激励计划落地保障中长期成长。维持盈利预测,预计公司未来三年净利润复合增长率为28.7%,2017-2019年归属母公司净利润分别为5.90亿元、7.70亿元、9.15亿元,对应EPS分别为0.53元、0.69元、0.82元。给予公司目标价8.28元,对应2018年12倍PE水平,维持“买入”评级。