【投资策略】
港股上行格局不改 短期调整即是买入机会
过去一周,全球市场震荡加剧。周四,包括港股在内的亚太市场以及欧洲市场受西班牙加泰罗尼亚问题影响,出现了较大幅度的调整,但未造成进一步下跌。美国、欧洲以及香港在内的主要市场,企业盈利处于持续改善中,这为投资者情绪的波动提供了较好的“安全垫”,因此政治局势更多带来的是短期波动而非重大利空。香港市场从中报业绩情况来看,全年业绩有望进一步超预期,这将极大地消化今年以来的估值扩张压力。另一方面,随着中资资产吸引力的提升,投资者很可能在未来给予一直处于估值低位的香港市场更高的估值水平。因此调整即是买入机会。
【公司评级】
建议买入中国巨石
公司单季营收增速连续上升,应关注背后产能释放与产品结构改善对公司的意义。随着17-18年产能释放,及中高端产品占比提升带来综合均价的提升,公司有望迎来持续的单季度20%左右营收增速,业绩与估值具备向上驱动。维持公司2017年0.75元EPS预测不变,上调18-19年EPS预测至0.95/1.04元,盈利年均复合增速26%,目标价18元,对应2017年24倍PE,“买入”评级。
建议增持蓝光发展
公司处于高成长期,17H1归母净利润同比+1273%,签约金额同比+188%,预收账款较年初+51%锁定业绩;H1拿地规模超去年全年,新进华南市场深化全国布局,聚焦热点二线;物业管理规模持续扩张,通过股权收购增加管理面积约1000万平进军长三角;医药业务稳健经营,3D生物打印技术领先;公司规模扩张态势明显,蓝享计划将进一步提高盈利水平及员工士气;预测17/18/19年EPS为0.70/0.98/1.26元,12个月目标价9.84元,首次覆盖增持评级。