【行业分析】
关注海外环保新能源
1.港股新能源、环保估值处历史低位;港股通资金流向以AH标的和龙头为主。
2.“十三五”风电仍将承担重任;上游招标维持活跃,下游16年限电率按季度持续改善,跨区输电线路建设促风电消纳;电价调整方案导向性明显,4类风区IRR仍然吸引;板块股息率提升至港股平均水平,回归公用属性。
3.国内生物质发电初步发展;龙头跑马圈地,行业集中度有望上升。
4.传统污水处理市场仍有空间;面源治理带动行业扩容;PPP模式下预计市场加速整合。
5.建议关注:风电运营龙头、水处理龙头。
三主线布局旅游板块7月行情
预计今年七月有望大概率保持反弹态势,且板块和重点公司估值均低于历史水平,安全边界足,看好7月行情。
投资上推荐三条主线:一是国企改革、或混改主题有望走热,如西安饮食、曲江文旅、峨眉山A(二三季客流预计反弹、少壮新董事长摸底已三个月,内部治理改善启动临近);二是,近1个月股价涨幅落后、但基本面维稳的个股,如黄山旅游(近一月跌4.55%,走下山扩张战略稳步推进、6月客流增速预计环比提升);三是,17年估值合理、业务符合假期出游偏好的稳健成长股,如:中青旅(乌镇提价、政府补贴略超预期)、丽江旅游、首旅酒店(中端酒店持续回暖,如家酒店成为青年人出门旅游常选,2016 年推出“智慧酒店”更是符合年轻人/潮妈群体的消费偏好)。
公路投资增速超预期 关注路桥板块
2015-16年公路投资增速仅保持个位数增长,而2017年1-5年公路累计投资增速已达32.7%,高于近年同期增速水平超20多个百分点。2月-5月,连续4个月同比增速高于30%,表明公路投资景气并非短期现象。分区域来看,东部地区累计投资增速达45%,纵向及横向比较均为最高。山东、新疆等多个地区呈现翻番式增长,高基数地区如四川、云南、贵州等地亦有两位数以上增长。在公路投资增速超预期背景下,建议积极关注路桥板块。继续推荐四川路桥,可关注山东路桥、北新路桥。
【公司评级】
建议买入太平鸟
1)发布限制性股票激励计划,拟以13.96元/股授予412人988万股限制性股票,分三年按30%/30%/40%解锁,解锁条件为17~19年归母净利不低于4.5/6.5/8.5亿。2)激励计划覆盖面广、激励到位。解锁条件三年净利复合增长不低于25%、增速较高,分年度看前低后高,彰显信心、利好长期发展。3)业绩增长来源于外延开店和内生提效、存并购预期。17年费用和存货压力仍存、18年将有改善。调整17~19年EPS至0.99/1.37/1.80元,17/18年PE28/20倍,维持买入。
建议增持新纶科技
公司7月4日晚发布2017年半年度业绩预告修正公告:2017年上半年归属于上市公司股东的净利润区间在7109万元-7946万元,比上年同期增长70%-90%,向上修正了一季报中预计的17年上半年净利润同比增速30%-60%。我们认为公司从2013年转型以来,已经进入深水区,新项目陆续开始贡献利润,业绩增速加大,我们预计今年将迎来业绩的大拐点,17年有望实现1.6亿左右的利润,我们预计17-19年EPS为0.30、0.60、0.94元,给予“增持”评级。