光大证券：建议逐步布局跟原油价格正相关标的

　　【行业分析】

　　建议逐步布局跟原油价格正相关标的

　　我们认为，下半年库存的持续下行有可能会导致原油价格反弹至60美元以上，建议逐步布局跟原油价格正相关的标的：一是海外资产油气收购，我们首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源，其次是新奥股份、中天能源和洲际油气；二是炼化，如中石化、华锦股份；三是石化产业链，如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等企业。

　　水泥行业总体供需格局基本稳定

　　17年水泥行业中观及微观层面盈利改善，其中华东、中南区域优势企业业绩稳健，华北、西北等部分区域主题推动。目前全国水泥价格高位运行，南部地区即将迎来传统淡季，后期着重关注价格执行与走量情况。水泥行业总体供需格局基本稳定，盈利改善非自身供求格局根本性变化，投资端趋稳、PPI与CPI剪刀差抑制水泥等周期性行业估值提升。鉴于对周期行业保持谨慎，我们持续推荐估值合理的、业绩高增长的三棵树、中材科技以及龙泉股份。

　　关注龙头火电公司

　　环保方面维持原有观点，重点选配基本面较好且有业绩支撑的个股，白马股推荐北控水务、东方园林、中金环境、盈峰环境，重点关注东江环保、龙净环保；其他推荐天翔环境、博世科，关注汉威电子、清水源。公用事业方面推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力，以及具备盈利环比改善空间或潜在受益于各项改革的华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。

　　【公司评级】

　　建议增持方大碳素

　　649位管理和技术骨干股权激励、中基层普遍加薪；股权激励对公司ESP业绩的影响：很大程度上可内生消化；石墨电极近期趋势继续上行的概率较高，有望持续到2018年年初；石墨电价涨价绝大部分化为了利润，主要原料的供应紧张有望缓解。积极推荐弹性被低估的石墨电极龙头方大炭素。我们暂不调整公司的EPS，预计2017-2019年分别为0.41元、0.53元、0.54元，维持“增持”评级。