光大证券：“雄安行情”方兴未艾 “一带一路”五月盛开

　　【行业分析】

　　“雄安行情”方兴未艾 “一带一路”五月盛开

　　上周雄安板块反弹，受此影响，环保板块指数上涨2.39%，长期看行业整体景气程度相对较高，维持环保行业“买入”评级，关注当前“雄安新区”主题和五月“一带一路”主题。公用事业板块:电力板块下跌1.64%，燃气板块下跌2.76%，电力行业基本面的持续改善以及电力行业改革三重奏（供给侧改革+国企改革+电力体制改革）带来投资机会。推荐标的：环保，博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境；公用事业，涪陵电力、三峡水利。

　　环保2017年维持高景气

　　2016年与2017年一季度环保板块维持高增长，政策维持行业景气性。环保板块纳入统计共80家公司，2016年行业整体营业收入同比增长32%，净利润同比增长22%；2017年一季度营业收入同比增长39%，净利润同比增长49%。投资建议：结合外部政策、业绩增长、估值水平等多方面考量，我们维持行业“买入”评级， 水板块推荐：中金环境、东方园林、碧水源、博世科、云投生态、北控水务（港股）；土和固废板块推荐：启迪桑德、高能环境、天翔环境、雪浪环境。

　　钢铁企业盈利能力持续好转

　　1）钢铁业扭亏为盈，企业盈利能力持续好转，超额收益显著。2）2016年上市钢企盈利创近5年新高，折旧计提上升。2016年扣非净利排名前五：宝钢股份（盈利89.9亿元）、鞍钢股份（15.9亿元）、河钢股份（盈利15.3亿元）、太钢不锈（盈利10.9亿元）、三钢闽光（盈利9.7亿元）。3）行业基本面继续转好，资产负债表有望持续改善。2季度旺季提振需求，供给收缩仍将继续。4）看好钢铁板块和石墨电极龙头2季度表现，首推方大特钢和方大炭素。

　　【公司评级】

　　建议买入龙泉股份

　　我国目前多个炼化项目处在建设期，相关设备需求将驱动金属管件业务利润快速增长；核电重启推动金属管件业务长期发展。PCCP在手订单充沛，水利投资高增速提供业绩保护。公司新一轮定增底价11.4元，划定投资安全边际。预计公司17-19年EPS为0.30元、0.35元及0.39元，维持买入评级。