【行业分析】
关注优质小建材标的
南方水泥淡季来临,需求面未见明显起色,水泥价格面临季节性的调整压力。我们持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头:半年度业绩上修超预期,与奇耐协同效应逐步显现,高层建筑防火趋严岩棉产品量价齐升,推荐鲁阳节能;玻纤行业量升价稳,保持高景气度,主导企业盈利持续改善,推荐中材科技和中国巨石;炼化项目建设高峰,管件配套需求旺盛、水利投资高增速,推荐龙泉股份;墙面漆市场空间超千亿,品牌涂料受益于消费升级以及三四线地产去库存,推荐三棵树。
油价有望逐步反弹 布局油价正相关标的
原油供给持续增加,亚洲需求预期下降,去库存仍需时间。我们认为,油价后续将持续涨多了就回调,跌多了就涨的区间波动格局,当前原油价格已经逼近区间波动的下限,随着北半球夏季驾驶高峰期来临需求增加,油价有望逐步反弹。建议逐步布局跟原油价格正相关的标的:一是海外资产油气收购,我们首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源,其次是新奥股份、中天能源和洲际油气;二是炼化,如中石化、恒力股份、华锦股份;三是石化产业链,如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等企业。
环保股收益纳入MSCI
A股正式纳入MSCI,222只大盘股中,启迪桑德、首创股份、东方园林等环保股入选。继续推荐环保板块,推荐北控水务、中金环境、清新环境、汉威电子等。电力方面维持电力行业“增持”评级,建议关注龙头火电公司,推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力,以及电力龙头或潜在受益于各项改革的华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。
【公司评级】
建议增持金地集团
1)老牌地产龙头,股息率高,财务稳健。2)土储丰富优质聚焦一二线城市,拿地谨慎控制风险。合理布局、聚焦一线及强二线,2016年一、二、三线城市拿地总投资额占比分别为26%、63%、11%;2017Q1加码布局重点区域,新增土储主要分布在北京、广州及苏州、金华等潜力城市。3)住宅+商业+物管+金融全产业链协同布局,金地物业具一级资质,品牌价值达42亿元全国排名第二。房地产基金稳盛投资累计管理规模约238亿元;“家家盈”理财平台累计资产交易量11亿元。预测2017/2018/2019 EPS分别为1.34元/1.47元/1.66元,给予2017年9倍PE,12个月目标价11.8元,首次覆盖增持评级。