国泰君安：建议增持游族网络

　　【行业分析】

　　港股零售重点个股仍有估值修复空间

　　在零售行业多重数据向好，高端消费回流的背景下，我们认为线下结构性复苏有望延续。2017年是新零售元年，新零售的本质在于线上线下深度融合，预计线上线下合作事件将陆续落地，持续催化新零售主题。就港股市场而言，优质行业龙头受益行业回暖业绩逐渐复苏，高鑫零售、银泰商业、六福集团等PE处于历史较低水平，国美电器PS水平处于历史较低水平；与A股市场相比，高鑫零售、国美电器、银泰商业、六福集团的PE/PS水平亦相对较低，仍有估值修复空间。综合以上分析，给予行业“增持”评级，受益标的：高鑫零售、国美电器、银泰商业、六福集团等估值较低、受益行业回暖的个股。

　　【公司评级】

　　建议增持游族网络

　　公司有望以内生持续研发优质内容+外延布局海外市场及技术储备为路径，以优质IP储备为核心，以影游联动为方式，以全球化布局及大数据运营为手段，以页游+手游为产品打造领先泛娱乐内容供应商，从而享受幼稚游戏内容供应商市场份额持续提升及游戏出海拓展全球发展空间的行业红利。预计2016-2018年EPS为0.69/1.12/1.60元，给予公司目标价48.67元，首次覆盖，给予增持评级。

　　建议增持利尔化学

　　公司发布2016年年报，实现营收19.82亿元（+33.12%），实现归母净利润2.08亿元（+50.48%），基本每股收益0.40元。公司全年业绩高增长，主要得益于草铵膦需求旺盛，且价格4季度大幅反弹。公司三项费用率均略有下降，合计下降2.21个百分点。由于农药行业步入景气上行周期，我们上调公司2017-2018年的EPS为0.64/0.78元（原EPS0.60/0.75元），目标价16元。增持评级。