国泰君安：建议增持外运发展

　　【公司评级】

　　建议增持外运发展

　　外运跨境电商物流的行业地位与竞争优势远超市场认知。2017年电商物流将释放业绩，且资本运作值得期待。考虑人民币贬值影响，下调2016-18年EPS为1.05/1.10/1.31（原预/1.05/1.25/47），17年扣非增长17%，PE15.6倍，目标价24.34元。重申增持评级。

　　建议增持隧道股份

　　公司的上海国改龙头地位是市场共识，14/15年/16年Q3净利增速8%/6%/12%，同期订单增速+27%/-24%/+83%，业绩与订单增速差扩大；混改位列中央工作会议三大关键词；同集团下的上海建工已推员工持股；公司存在跨行战略合作方（如联合绿地签196亿PPP项目），混改预期强。考虑行业爆发，国改最强风口在即，上调目标价至17元（+8%），空间45%，对应17年26倍PE，维持增持，行业首配。

　　建议增持新海宜

　　纯电动物流车将成为增速最快的板块，同比增长或达150%。新海宜的参股公司陕汽通家将显著受益纯电动物流车爆发增长的趋势，其主打车型电牛系列微面具备广阔的市场空间和显著的盈利能力将站上风口。预计2016-2018年EPS分别为0.14（-0.14）/0.45/0.71（+0.06）元，考虑纯电动物流车高速增长，目标价21.60元，维持“增持”评级。