招商证券：市场波动幅度将会加大
【今日头条】
1、工信部要求暂停审批新增工业炸药项目
【中证网】国务院安委会召开了全国安全生产电视电话会议后，工信部紧急发布《关于贯彻落实全国安全生产电视电话会议精神切实做好民爆安全大检查工作的紧急通知》，要求在现阶段，原则上停止审批新增工业炸药生产线建设项目，严控炸药产能转移。
我国炸药行业市场集中度非常低，竞争激烈。加上下游需求低迷，行业收入与业绩增速下滑严重。停止审批新增工业炸药生产线建设项目，严控炸药产能转移，将利好业内龙头企业。建议关注民爆一体化发展势头良好的久联发展(002037)、雅化集团（002497）等。
2、接手证金公司持股，汇金新进多家上市公司
【中证报】随着证监会宣布证金公司今后若干年将不会退出同时已以协议转让方式向中央汇金公司转让部分股票，而后者则将秉承长期投资理念，努力实现受让资产保值增值，市场对证金公司及中央汇金进驻哪些上市公司的关注度陡增。据最新公告和互动平台答问， 美克家居、 华兰生物、 天保重装等公司已明确获中央汇金入驻。
3、传国企改革方案最早本周公布
【彭博社报道】据知情人士周一（8月17日）称，中国计划本月公布国有企业改革框架方案，最早或于本周公布。消息人士还表示，国企改革框架方案因中国股市动荡而推迟了公布时间。
据悉，中国此次国企改革计划将国有企业按照功能划分，实行分类监管。在国家资本监管机构与经营性国有企业之间，系统性地组建国有资本运营公司。国有资产管理架构将由目前的两级变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企三级。
此外，资委将成为纯粹监管者，实现与出资者职能的分离。经营性国有企业将进行混合所有制改革和员工持股改革等改革，各相关部委将在框架方案公布后，公布改革具体实施细节的配套方案。地方国有企业的改革方案将参照中央企业、由各地相应公布配套改革方案。
【晨报精选】
市场波动幅度将会加大
此次汇率对A股没有大的冲击，多个受未来经济前景预期的市场基本都没有做出过度的反应（A股，商品，国企指数等），对比之前股灾最恐慌时期，多个市场上的投资者都开始担忧中国经济将要受到冲击。事实表明这次外汇市场在一开始的剧烈反应只是由于投资者猜测央行的贬值底线，而非出于对中国经济的根本性担忧，因此在央行明确态度以后预期很快就开始稳定。证监会例行新闻发布会上明确表示证金公司不会退出，但是一般不入市操作。这个表态对于多空双方都略偏意外。
现在市场缺乏一个能够支撑大规模行情的理由，因此近期的行情以主题轮动为主流，尚无法形成主线，大部分看多的投资者都是抱着博弈一把的心态。短期博弈仍然是投资者预期有事件催化（国企改革，军工，十三五规划相关），或者是基本面反转（新能源汽车，航空，环保等）的主题轮动， 如果觉得轮动难以把握，又不想踏空行情的投资者，我们认为自下而上坚守有业绩支撑估值相对合理的白马成长和消费也是可以的。
我们认为市场现在需要重新找到一个能够支撑大规模行情的理由。之前新兴行业依赖外延扩张成长的逻辑已经开始在被市场检验（业绩预期开始逐渐下调，新并购增发事件降温，证监会表态严厉打击借“市值管理”操纵股价），7月全面偏弱的经济数据也暂时难以支撑新的投资主线形成，市场缺乏新增资金持续流入的契机，仍然表现为存量博弈。
【宏观视角】
人民币汇率波动导致亚洲货币直线下跌
受人民币贬值的冲击，上周国际资金大幅流出周边经济体，港元汇率明显走弱。新兴市场货币指数跌破70，彭博摩根大通亚洲货币指数甚至出现直线下跌，由110左右跌至107.9。可见，人民币汇率波动对亚洲其他经济体货币的影响。另一方面，人民币汇率调整对大宗商品价格也造成一定冲击，市场担心人民币走弱会向外输出通缩，从而影响美联储加息决策。因此，尽管上周公布的7月美国PPI数据好于预期，但美元指数反而有所下跌。
【投资策略】
短期仍运行在反弹小通道
我们认为：证监会21号文对市场的短期影响偏空，但从另一方面看靴子早点落地，有利于市场早日回归正常，依照自身规律运行，有利于多空双方形成正常研判机制，早日恢复正常的资源配置功能，这才是国家救市的真正目的。周一市场走出低开高走的走势，说明内在的反弹动能仍在。
盘面观察：我们上周提示过的人民币贬值受益板块和证金板块今天依然牛气冲天，不过游资炒作氛围太浓，切不可追高。国企改革股连续逼空后个股有所分化，后市顶部区域大幅震荡的概率较高。此外，本轮反弹领先板块次新股今天哑火，应保持谨慎。综合建议：短期仍在小双底形态的小型上涨通道运行，可继续谨慎参与热点，如国企改革、证金板块、人民币贬值受益股等，控制仓位，不可追高，上方压力依次4100、4184、4280。 中期维持上证3500-4300箱体震荡。
