国泰君安：建议增持利尔化学

　　【公司评级】

　　建议增持利尔化学

　　公司发布业绩修正公告，2016年业绩同比增长区间由10%-40%上修为35%-55%，业绩增长超市场预期。公司2008年开始草铵膦项目研发，经过多年技术攻关解决了草铵膦生产中格氏反应控制及放大等重大工程化技术难题，掌握了草铵膦合成关键技术，并不断提升工艺水平降低制造成本。公司目前已有草铵膦产能3000吨，后续产能仍将快速扩张，有望成为全球草铵膦龙头。公司将充分受益于草铵膦高景气，业绩高增长无忧。上调公司2016-2018年EPS为0.38/0.49/0.59元（原EPS为0.34/0.43/0.52元），维持“增持”评级，上调目标价为16.00元（原目标价14.70元）。

　　建议增持山东路桥

　　母集团在建高速公路12个，里程1127公里，投资1099亿元；省内尚有3个县未通高速；公司是母集团旗下唯一的路桥施工类上市平台，将充分受益于母集团承建的省内项目，未来增速乐观；山东高速集团资产总额5000亿元，且集团旗下仅两大上市平台，资产整合预期较强；山东高速集团旗下另一上市平台山东高速已完成混改，具备示范效应，公司成为省内国改的稀缺标的。维持预测2016/17年EPS0.42/0.49元，考虑到山东是PPP重省，公司订单创新高，调高目标价9.80元（+11%），对应2017年20倍PE，维持增持。