国泰君安：建议增持西王食品

　　【公司评级】

　　建议增持西王食品

　　公司拟联合春华资本收购加拿大保健品企业Kerr100%股权，Kerr为北美运动营养和体重管理保健品龙头，近年来收入快速增长。我国保健品市场正处于快速发展期，尤其在跨境电商红利下，海外保健品正加速进入国内、份额持续提升。Kerr目前在国内销售约2亿元，被西王收购后将加速国内布局，预计线上仍将为主要销售渠道，并可借助西王线下10万个网点，协同效应值得期待。维持2016-17年EPS预测0.4、0.49元，维持目标价17.37元。维持增持评级。

　　建议增持银河电子

　　公司是“平台型”民参军稀缺标的，横跨军工、新能源汽车、智能制造等军民融合高景气领域，10月10日公司公告定增完毕，每股价格15.6元，高于底价14.62元/股，彰显公司发展信心，定增加码军工与新能源业务，公司将步入快速发展轨道。维持公司2016/17/18年EPS分别为0.73/1.00/1.46元，CAGR高达47%，在“业绩为王”的时代，公司投资价值凸显，目标价39.5元，维持增持。

　　建议增持杭萧钢构

　　考虑到装配式建筑政府刺激力度加大，公司技术授权模式落地超预期，我们提升预测公司2016/17年EPS分别为0.40/0.58元（原0.32/0.49元），增速分别为253%/44%，如考虑增发摊薄为0.37/0.53元。考虑到技术授权落地持续高增长带来业绩持续高增长，钢结构住宅未来将持续处于政策催化期，同时参考可比公司估值，提升公司目标价14.6元（空间44%），对应2016/17年PE估值分别为37/25倍，增持。