国泰君安：建议增持中兴通讯、恒顺醋业

　　【公司评级】

　　建议增持中兴通讯

　　公司上半年业绩大幅增长，净利润达同期历史最好水平。我们认为，随4G网络建设、“宽带中国”战略、智慧城市规划不断推进，以及物联网时代逐渐来临，公司将面临历史较好发展机遇。维持2015-2017年EPS为0.85/1.04/1.17元，维持目标价25.28元及“增持”评级。

　　建议增持恒顺醋业

　　公司收入略低于我们预期，归母净利完全符合预期。预计2014年食醋行业收入约250亿，CR5市占率约10%，恒顺市占率约4%，参考酱油龙头海天市占率超过10%，公司仍具备较大增长潜力。新管理层上任后，管理改善初见成效。维持2015-16年EPS预测0.91、0.79元，参考酱油行业龙头海天味业估值，维持目标价33.0元，对应2016年6倍PS。维持“增持”。

　　建议增持新华保险

　　上半年新业务价值增速达43.2%，创近年来新高，略超市场预期，预计全年新业务价值维持高速增长。权益资产占比增加，年化总投资收益率达10.5%，但全年来看，仍需要寻找新的投资渠道。退保率维持高位，预计2015-2016年退保压力仍然较大，2017年以后有望缓解。考虑下半年权益市场波动影响投资收益，下调2015-2017年EPS盈利预测至2.72/3.58/4.40元。参考震荡期的估值区间，下调目标价至43元，对应2015年1.3倍P/EV。维持“增持”评级。

　　建议增持鱼跃医疗

　　公司以产品和渠道为长，覆盖呼吸系统、心血管系统、内分泌系统等医用及家用级医疗器械领域，线下已打通OTC及医院多渠道，考虑到公司线上渠道发展势头迅猛，与各业务协同，且下半年上械集团开始并表，我们上调2015-2017年EPS至0.66(+0.03)、0.82(+0.06)、0.98(+0.09)元,但因行业估值中枢下移，我们下调目标价至50元，维持“增持”评级。